Earnings are opinion, cash is fact

Gold Resource Corp har redan tidigare signalerat att "special dividends" är pågång men att den första utdelningen skulle komma redan denna sommar var en aning oväntat. Det är naturligtvis inga stora pengar, bara 3 cent per aktie vilket motsvarar en direktavkastning på 2.1 promille, men jag tycker ändå det är smått spektakulärt att redan efter fyra veckors produktion meddela att nu är det dags för aktieägarna att få återbäring! Ledningen skickar en klar och tydlig signal om att företaget går bra och att man redan nu tjänar bra med pengar och att man ämnar uppfylla det tidigare löftet om att betala en tredjedel av vinsten till aktieägarna i form av utdelningar.

Nu blir det intressant att se om det blir någon utdelning även nästa månad, och nästa, och nästa... Om vi antar att det blr en månatlig utdelning på 3 cent motsvarar detta 2.5% direktavkastning, vilket är få om några guldbolag som matchar. Lägg där till att GRC ämnar öka produktionen kraftigt under de kommande två åren.

Aktien handlas upp något och ligger och skvalpar på 14.01$ vilket är något under ATH på 14.24 USD.


Portföljens sorgebarn under juli månad har varit Oceana Gold Corp. Från ett ATH på 3.49 CAD i mitten av juni har det varit ett rejält fall ned till dagens 2.68 CAD. Enligt ett tidigare pressmeddelande så är det en guldfond tillika största ägaren, Baker Gold Fund, som under sommaren sålt av en del av sitt innehav. Anledningen till försäljningen är tills att OGC fått för stor vikt i fonden och ett större uttag ur fonden.

Dagens Q2/H1-rapport levde inte heller upp till förväntningarna. Förklaringarna är flera. Man under våren brutit och processat malm med lägre guldinnehåll, samtidigt som bränslekostnaderna varit högre än normalt (mer gråberg att flytta på?) och på toppen av det orsakade ett oväder några dagars förlorad produktion. Vad jag kan förstå så kommer man under andra halvåret gå över till rikare malm vilket naturligtvis kommer att förbättra siffrorna. Planerad årsproduktion och cash cost har heller inte ändrats vilket tyder på att H2 kommer att visa på rejält starkare siffror.

Juli - halvtid

Mitt i semesterfirandet och begränsad internettillgång, men ett snabbt inlägg måste jag skriva då juli månad har bjudit på flera trevliga nyheter. Gold Resource Corp. meddelade att man ansökt om notering på NYSE-Amex. En notering på en större börs borde rimligen innebära att fler investerare får upp ögonen och att bolaget får en mer "korrekt" värdering. Goldseek skriver positivt om GRC, visserligen är skribenten aktieägare - men potentialen är fortsatt svindlande... Aktien har gått utmärkt och flera nya ATH har slagits under första delen av juli månad. Senast under torsdagen sattes det nu gällande 14.20 USD.

Orvana publicerade resultatet av 43-101-rapporten om El Valle-Boinas/Carles-projektet och det ser lovande ut. Rapporten är ännu inte publicerad på SEDAR, men just nu lutar det åt att jag kommer att öka på det lilla innehavet i Orvana - en redan guldtyngd portfölj blir allt tyngre...

"Gubbdelen" av portföljen, Fortum, Getinge, H&M, NCC, SCA tillsammans med trusten Peyto bjuder inte på några större överraskningar så här i rapporttider. Vissa något sämre, vissa något bättre men inget som kräver eller bjuder in till förändringar från min sida. Gubbportföljen står på tur att fyllas på med mer pengar när Orvana-köpen är klara.

Planen inför hösten är att använda hälften av sparandet till aktieköp och resten till amorteringar.

Juli rivstartar!

Redan på juli månads första dag händer det grejer! Som utlovat i tidigare release så meddelade idag GRC att man uppnått kommersiell produktion. En stor dag för bolaget och dess aktieägare. Releasen väcker dock ett stort frågetecken, hur går det med agitated leech-delen, alltså lakningsdelen, av processen? Under de senaste månaderna har koncentrat sålts, men när kommer produktionen av doré-tackor ingång och därmed större inkomster?

På hemsidan finns en ny presentation, väl värd att se om man är det minsta intresserad av gruvdrift. Dessutom en ny liten box på hemsidan som skvallrar om vad som komma skall:

Tyvärr får guldet rejält på käften, och givetvis är det ingen teknisk "analytiker" som förutsett detta, antagligen ingår dagens utveckling i de 50% som TA inte stämmer...




Fallande guldpris håller borta köparna och aktien har efter ett snabbt ryck till nytt ATH fallit tillbaka något. Skit samma, det är nu det roliga börjar och pengarna börjar rulla in. Kanadabörsen håller stängt idag och har inte möjlighet att reagera på dagens fall i råvarupriser, så det är hjälm och tandskydd som gäller inför morgondagen!

Intressant månad att vänta

Även om jag gjort ganska fina vinster på mina guldinvesteringar så känns det som att juli månad kan bli något av en "make it or break it" för guldportföljen. Samtliga innehav, numera tre till antalet i och med ett mindre köp av Orvana-aktier, kommer med mycket intressanta nyheter så den vanligen händelsefattiga sommarmånaden kommer för min del att innebära ett idogt hamrande på F5-knappen för att så snabbt som möjligt kunna ta del av vad som meddelas. En överdrift kanske, men total internetfrihet dagar i sträck blir de definitivt inte. Min nyinköpta netbook-PC med tillhörande trådlösa USB-modem kommer att bli välanvänd i sommar.

En genomgång nu som givetvis ska följas upp när så intressanta och viktiga juli är över:

Gold Resource Corp.
Först ut har vi den nyhet jag sett fram emot sedan länge: GRC med Bill Reid i spetsen kan äntligen ge besked om att produktionen nu är i full gång. Första lasset guld/silver-koncentrat skeppades i mitten av april, andra lasset i mitten av maj och det tredje och volymmässigt största lasset gick iväg 7 juni. Den senaste releasen innehåller även citatet av Bill Reid: "We are approaching an acceptable balance between throughput, recovery and concentrate grades. If optimization continues this way, of which there is no guarantee, we see the possibility of declaring Commercial Production July 1st." Hög tid kan man tycka då jag köpte mina första aktier i början av 2007 och då gällde sommaren 2008 som tidpunkt för produktionsstart. Mycket har dock hänt sedan dess, både större mill än tidigare planerat och utökade malmtillgångar, men väntan har ändå varit lång. Intressant blir också om lakningsdelen av anläggningen är i drift. Om så är fallet innebär det mindre rabatt på levererad ädelmetall och mer pengar att lägga till kassaflödet.
Under juli månad hoppas jag även på nya borresultat, gärna en uppföljning av senaste borresultaten samt en rapport om hur etableringen av underjordsgruvan La Arista fortgår. Två, eller tre om lakningsanläggningen ses som en egen post, nyheter är alltså möjliga under juli, spännande!

Oceana Gold Corp.
Vårrusaren Oceana har ett par spännande "events" i juli. Störst intresse borde rapporten för Q2 få, då den kommer att visa på helt andra siffror är tidigare kvartal eftersom de förhatliga hedgarna är borta. Hedgarna medförde att företaget endast fick 743 USD per oz producerat guld vilket ska jämföras med vad Oceana numera får efter att ha löst hedgarna. Lägg där till valutaeffekter då den Nya Zeeländska dollarn tappat mot USD och Q2 kommer att bli något speciellt. Slutet av juli kommer den, runt den 25:e.

Ett frågetecken är Dipidiogruvan, kommer den att säljas, blir det ett joint-venture med något annat bolag eller väljer Oceana att köra själva med hjälp av det starka kassaflödet? Marknaden gillar inte osäkerhet, så hur det än blir så är ett klart besked önskvärt. Jag vet inte riktigt vad jag ska tycka om det här projektet, jag får helt enkelt läsa på mer när besked lämnats av företagsledningen om hurvida de tänkar gå vidare i någon form eller avyttra.


Orvana Minerals
Det blev ett mindre köp av aktier i denna nya OB Research-rekommendationen. Bolaget är, väldigt kort sammanfattat, ett guldbolag verksamt i Bolivia med en nyinköpt men nedstängd gruva i Spanien som ska startas upp för att vara i drift Q1-2011. Från att ha varit en mindre aktör i Sydamerika kommer alltså Orvana att bli en storspelare i Europa och detta i ett område av Spanien där gruvnäringen är en viktig källa till sysselsättning. Nu när GRC förhoppningsvis kliver in i finrummet bland producenterna därmed blir något "tråkigare" känns det lämpligt att plocka in ett nytt bolag där stora förändringar kommer att ske det närmsta året. Varför då inte fortsätta ta rygg på duktiga OB Research? En stabil producent (Oceana), en nybliven producent (GRC) och en "junior" om man nu bortser från Orvanas lilla produktion i Bolivia.

Feasability study över Spanien-projektet är väntad i början av juli månad. Man kan naturligtvis diskutera om det inte vore bättre att vänta med att investera tills efter det att studyn ligger på bordet med mer detaljer om mineplan, reserver, produktions - och uppstartskostnader. Jag har en mindre slant investerad nu och ser det som en liten chansning då det kan bli trångt i dörren om studyn pekar på god ekonomi. Jag är beredd att öka under sensommaren och hösten när/om fler bitar faller på plats, fram tills dess får Orvana nöja sig med att utgöra modesta 5% av guldportföljen där "storebröderna" GRC och Oceana utgör i det 47% respektive 48%.

Business Excellence Online har en kortare artikel om bolaget.

Portföljen

Förutom ett mindre köp i Getinge, ut med Sandvik, Avion och First Majestic och in med mer Oceana så har det inte hänt mycket under våren. Förutom några kilo silvermynt har överskottet gått rakt ner i det svarta hålet som kallas amortering.

Värdet på portföljen har dock dragit iväg rejält! Senaste genomräkningen visar på +23 % hittills under året och det är ett av mina största innehav, Oceana Gold, som stått för större delen av ökningen.

För den som besöker DI-Börssnack någorlunda frekvent kan guldbolaget Oceana Gold knappast vara okänt. Tunga skribenter (Original Braila, Sredna, Hjulbent mfl.) har genomlyst företaget rejält och funnit en fin investeringsmöjlighet som jag gärna tar rygg på med tanke på att det tidigare varit lönsamt (exempelvis Avion). Visst kan man kalla det här "pumpning", men det fina med aktiehandel är att om man gjort en analys som pekar på köp, tagit sin position och sedan frikostigt delar med sig av analysen så har jag svårt att se några förlorare. Tar man bara eget ansvar och reserchar både företag och tipsaren så finns det goda möjligheter till bra affärer genom att "ta rygg".

Original Braila, Sredna och Hjulbent har förresten släppt sin senaste rekommendation: Orvana Minerals. Jag gör en rejäl genomgång ikväll och om inget konstigt dyker upp tar jag oblygt återigen rygg på eliten med ett mindre köp.

Just ja, depåernas samlade värde har förresten passerat miljonen med råge. Detta trots att jag avvek från planen med månadssparande redan under hösten och inte skjutit till några extra pengar.

Bostadslån

Jag höll emot länge, det ska sägas, men tillslut fick det ändå bli ett husköp med tillhörande lån. Efter fyra olika hyresrätter i Sverige och två i Norge slog vi i höstas till på ett radhus. Huset ligger i ett barnvänligt område och nära till våra arbeten vilket tillåter cykling till jobbet och bilfria veckor.

Som varandes, åtminstone inbillar jag mig det, ekonomiskt allmänbildad känns det lite obehagligt att ha ett lån på flera miljoner. även om nu huset utgör säkerhet och att grannen nyligen sålde för över en halv miljon mer än vad vi köpte för så är det för någon som växt upp på svensk landsbygd där normalvillan på 130m2 kostar 400.000 kr i det närmaste absurt att betala nästan tio gånger mer för mindre yta och en tredjedel av tomtytan.

Vi har dock inte förköpt oss, åtminstone inte med tanke på lönerna vi uppbär idag, inflyttningen till regionen och rådande ränteläge. Vår "peer-group" sitter på rejält mycket större och dyrare villor samtidigt som våra grannar i radhusområdet tjänar inte våra löner (om man nu kan lita på Skattelister.no) så vi lär se grannarna slå ner Till Salu-skyltar långt innan vi behöver dra i nödbromsen. Räntekostnaden utgör mindre än 10% av hushållets nettoinkomster och kommer förhoppningsvis minska med tanke på att vi extraamorterar varje månad med delmålet att nå under 75% i belåning vid årsskiftet räknat på köpesumman. Räntan och övriga kostander i förbindelser med bostadsägandet är totalt sett långt mindre än hyran på senaste lägenheten. Även med höjd för den kvinnliga delen av hushållets fallenhet för utemöbler, gardiner och övrigt pyntande går jämförelsen, om än ansträngt, ihop.

Egen härd är guld värd ska heller inte förnekas, speciellt med de lagar och regler som gäller på den norska hyresmarknaden med dess både bra och dåliga hyresvärdar. Frihet att gräva och odla i trädgården (mer om det i senare inlägg), inte behöva bry sig om när dottern på ett och ett halvt hugger gaffeln i dörren och bygga om som man vill är något som är svårt att värdera i kronor och ören.

Numera är dock fokus på att få ner lånet till en nivå där varken nattsömn, aktieportfölj eller hushållsekonomi är i farozonen om bistrare tider skulle komma. Dagens låga räntor är ett utmärkt tillfälle att lägga extra krut på amorteringen, dessutom är amorteringar ett fint räntesparande till nästa steg i den berömda "bostadskarriären".

Felix qui nihil debet - Lycklig är den som är utan skuld.

Nya bloggar att följa

Högermarginalens "Läsvärt" har fått sig en översyn och en rad nya bloggar är adderade. Först ut är Rik på aktier, en skön blogg som det svänger om. Bloggaren bor i Oslo och har jobbat ihop en slant som nu ska användas till trading på heltid. Blir spännande att följa i fortsättningen.

Från 0 till 100000 på ett år - klassisk snålblogg med ett trevligt uppnåelig målsättning till skillnad från alla "jag-ska-bli-miljonär"-bloggar som stupar i de flesta fall långt innan de ens är nära målet.

Guld och Silver - jag var lite tveksam att lägga till den här bloggen eftersom den inte tipsar om hur man verkligen handlar billigt silver, något som jag tidigare gjort, utan hellre vill dra referal-pengar via Libert Silver. En och annan intressant artikel om ädelmetaller gör att den kvalar in på min lista.

Zed's dead - hög bloggfrekvens, jag har inte hunnit läsa allt men bloggen ska helt klart in på min läsvärtlista!

Ekonomisk Trygghet - utdelningar och lite "kryddor", ungeför som min investeringsprofil. Ett extra plus i kanten är att bloggaren har den goda smaken att äga Peyto-andelar och därmed avnjuter utdelningar varje månad, bara det motivar en plats på listan.

Destination miljonär - snygg blogg som jag delar ett flertal innehav med: H&M, SCA och NCC.


Åter till bloggläsa... jobbet!

Bilfri vecka

Per Penning inspirerar till ett blogginlägg så här efter en pinsamt lång dvala. Jag har en mängd ursäkter att ta till för uteblivet skrivande: husköp, stressigt på jobbet, föräldraskap, tvärtstopp på aktieköpandet på grund av husköpet osv, men nu har en hel hög blogginlägg mognat till sig och är redo att skrivas ner.

Husköpet med tillhörande flytt innebar en del förändringar, främst till det bättre, för familjen. Vi lämnade den hyrda lägenheten i centrum av Staden och flyttade till den mindre Förorten - belägen endast någon kilometer från kontorsområdet (heter det så? Ett industriområde fast nästan bara kontorsbyggnader?) vilket innebar att nu slipper vi planera och maxutnyttja flextiden för att slippa sitta i köer, passa bussar och allt annat besvär som hör pendling till. Numera kan vi stämpla ut mitt i "kötiden" och susa förbi köerna på min cykel och tio minuter senare kliva in i hemmet. Härligt är bara förordet!

Faktum är att bilen används förvånandsvärt lite numera, storhandling då och då, en sväng förbi köpcentret någon gång i månaden och något besök hos vänner som bor utanför cyklarnas räckvidd är det hela. En ettåring som hatar bilåkande gör sitt till också... Fakutm är att sedan förra lördagen har inte bilen rullat en endaste meter utan har fått stått och surat i carporten.

Det känns verkligen modernt att bo som vi gör nu. Cykelavstånd (eller skidavstånd som den gångna vintern bjöd på) till arbete, cykelavstånd till större livsmedelsbutik, cykelavstånd till vad som kan liknas ett bycentrum och cykelavstånd till fritidsaktiviteter och rekreation. Ett suburbia version II, där man har nära till allt. Bilen har inte tankats sedan april, snart börjar antagligen bensinen bli gammal kan tänkas.

Bilen och dess tillbehör fortsätter dock att vara ett svart hål om än något mindre. En större bilbarnstol inköptes under påskledigheten - 3000 kr där, nya sommardäck - ytterligare 3000 kr, det av det täckta könets oförmåga till rymdsuppfattning orsakade skada på skärmkant vid närkontakt med carport - 2000 kr, osv. det rullar på på mer än ett sätt när man äger bil. Konceptet är genialt, hugg upp kostnaderna på mängder av olika poster och konsumenten har ingen aning om hur dyrt det egentligen är att äga och köra bil. Mig lurar man inte så lätt dock, jag Gnucashar varenda litet torkarblad!

Förmögenhetsskatt vid maktskifte!

Man kan inte annat än ta sig för pannan dagligen nu när den rödgröna röran sent om sider börjar bekänna färg. Rapport erfar att den gamla godingen förmögenhetsskatt kommer tillbaka vid ett eventuellt maktskifte! En i allt väsentligt ideologisk skatt som enligt de flesta bedömare är skadlig för den svenska ekonomin. De få slantar (4 miljarder enligt dagens förslag) raderas med lätthet ut av de minskade skatteintäkterna på ränteinkomster, minskade investeringar och tillslut färre arbetstillfällen.

Skatten ska införas 1 januari 2012, alltså finns det gått om tid att läsa på och vidta åtgärder för att undvika denna idiotskatt. Samtidigt är det rimligt att anta att mycket kommer handla om hur rymligt samvete man har. Ska guld/silverinnehav redovisas vid förmögenhetens beräknande? Kommer aktier på olika listor värderas olika? Bil och lösöre?

Lätt patetiskt är att Mona och gänget dessutom valt att inte kalla saker vid deras riktiga namn, utan hittar nu på en ny term: ""skatt på förmögna". Inte "förmögenhetsskatt" utan ""skatt på förmögna".

Not in my backyard!

Ett snabbt uppvaknande från den mer eller mindre permanenta dvalan:

Jag måste kommentera den helt fantastiska artikeln i Nya Wermlandstidningen: "Vindkraftverken förstör vår skog!" Vad vi har med att göra här är alltså en samling människor som valt att bo ett stycke utanför centralorten Karlstad för att njuta av tystnaden och den "orörda skogen". Idyllen är på väg att krossas nu när det planeras att byggas hela fyra vindkraftverk på futtiga 800 meters avstånd från de nybyggda villorna. 800 meter, stackars arma människor! "Vår skog" förresten, om ni nu inte vill ha några vindkraftverk på "er skog" så är det väl bara att säga "Nej, tack!" och inte skriva på några kontrakt? Eller har byborna kanske missat den lilla detaljen att skogen faktiskt ägs av någon annan och alls inte är "er"? Skogen ägs kanske, möjligen, eventuellt av någon som har den som levebröd?

Fenomenet kallas "Not in my backyard", man är alltså i grunden positiv till en företeelse - så länge man själv slipper bo i närheten. Det kan vara flygplatser, stinkande återvinningsstationer, fabriker, boenden för asylsökare eller som i det här fallet - vindkraftverk. Samtidigt som de upprörda värmlänningarna utan problem bilpendlar med sin typiska SAAB 9-5 och eldar fossilbränslen som producerats vid ett raffinaderi med tillhörande grannar (som givetvis helst inte vill se skorstenar över trädtopparna - om nu skogen inte dött av föroreningarna) och transporteras med tankbil genom byar (med barnfamiljer som gärna vill ha så lite tung trafik som möjligt längs ungarnas skolväg) så vill man själva "njuta av tystnaden och skogen".

Vad som är extra kul är att man kan nog anta att en hel del av dessa anhängare och natur och långa skogspromenader förmodligen röstar "grönt", vindkraften kan byggas där ingen bor - eller åtminstone inte där jag bor. På samma sätt resonerar de flesta strömkonsumenter - de vill ha ström genom de två hålen men fan om någon kommer och pratar om att den lokala älven ska dämmas upp för vattenkraft eller att en förbränningsanläggning ska byggas. Lite utbränt uran kanske kan förvaras i just er kommun?

Artikeln är en fantastiskt bra exempel på "Not in my backyard"-tänkande där det greppas efter varje halmstrå för att få så många argument mot ett bygge som möjligt: "Bara 800 meter", eller avslutande stycket: "– Kraftverken kommer att synas väldigt långt, säger Eva Rickmann. Hela Skattkärr, tvärs över viken, kommer att se snurrorna. jag undrar om Skattkärrsborna verkligen har förstått det". Förslag kära vindkraft-på-lokal-nivå-motståndare: Gör en studieresa till den närbelägna bruksorten Grums och fundera på vad grumsborna har inom 800 meter. En bildledtråd, tyvärr tillåter inte Blogger luktprover:


Argumenten blir lätt lite larviga, jag vill inte få det sämre, kan ingen annan få det sämre istället? "Ola Nilsson och hans familj har just byggt ett stort hus vid skogen, mitt i tystnaden.", stackars Ola, ett råd till nästa gång: Låna upp några miljoner extra och köp inte några hundratal kvadratmeter utan köp dig en gammal skogsgård istället och bygg dig en villa där. Se bara upp, en dag kanske skogsägaren, dvs. du, inse att även "orörd" skog behöver avverkas och då kommer din "backyard" inte vara så promenadvänlig längre.